7.8 Rentabilidad para plantas pesqueras pequeñas y medianas

Se citan a continuación diversos análisis económicos correspondientes a diferentes plantas pesqueras pequeñas y medianas. Se realizó un análisis económico en pequeñas plantas de conservas de pescado de países tropicales, para producciones de 10 000 (modelo 1) y 20 000 (modelo 2) latas de 125 gramos de sardinas cada 8 horas. A su vez, se evaluó la sustitución de maquinaria (modelo 1) por mano de obra (modelo 3). La Tabla 7.11 muestra los valores correspondientes a la aplicación de los métodos de la tasa interna de retorno y del valor presente, considerando una tasa de descuento para el último método del 10%, que es el adoptado por el Tropical Products Institute en la evaluación de proyectos. Se ha tomado en cuenta una vida útil de 10 años.

Tabla 7.11 Evaluación de la rentabilidad para pequeñas plantas de conservas

		Modelo 1	Modelo 2	Modelo 3
Valor presente (i=10%)(US$)		1 262 100	2 678 910	1 153 382
Tasa interna de retorno (r)		61,5%	69,5%	59,0%
A)	200 días/año	47,5 %	54,0 %	45,0 %
	150 días/año	33,5 %	38,5 %	31,5 %
B) 50% al mercado interno		33,5 %	39,0 %	29,5 %
C) +25% Costos de producción		36,7 %	42,6 %	32,0 %

También, se efectuó un análisis de sensitividad con los siguientes parámetros: (A) disminución de los días de trabajo por año (200 y 150); (B) 50% de la producción es vendida al mercado interno; (C) 25% de aumento en los costos de operación. El modelo base consideraba 250 días por año y el 100% de la producción se destinaba a la exportación, donde se obtienen precios más elevados que en el mercado interno (60%).

Las tasas internas de retorno (r) disminuyen en promedio un 38,5 %. Si se consideran los dos primeros parámetros en conjunto, los valores encontrados son menores en un 50% y los resultados son negativos cuando se incorpora el tercer factor (Edwards et al., 1981).

La Tabla 7.12 muestra las inversiones requeridas y las TIR para plantas de conservas de pescados y mariscos en Indonesia (Bromiley et al., 1973).

Tabla 7.12 Tasas internas de retorno (r) en plantas de conservas en Indonesia

Ubicación	Capacidad anual (en '000 de latas)	Inversión total (US$)	r (%)
Bitung	104 (atún)	1 850 000	36 (*)
Pare-Pare	720 (atún)	360 000	35
Java central	3 840 (camarón)	810 000	45

Nota: (*) El cálculo de la tasa interna de retorno está afectado por los intereses que se deben abonar por la inversión; si se logra financiar la mitad de la inversión con un préstamo a 10 años con una tasa de interés del 12%, el valor de la tasa interna de retorno sería del 52%.

En Noruega, para plantas de conservas mecanizadas, con una capacidad de producción de 15 toneladas de materia prima por día (sardinas), se ha calculado una tasa interna de retorno del 27,1% (Myrseth, 1985). Existen evaluaciones donde es conveniente expresarlos resultados en función de algunas variables, cuya estimación es incierta. Por ejemplo, se estudió el comportamiento económico de plantas de congelado de pescado entero en bloques, para calcular a qué precio podría pagarse la materia prima, si se consideran favorables las tasas internas de retorno del 10 y 20% con vida útil de 15 años para las inversiones. Los resultados de estas evaluaciones se encuentran resumidos en la Tabla 7.13.

Se estudiaron dos niveles de producción. En el primer caso, se utilizaron 2 240 t de pescado entero, con dos turnos de 8 horas diarias, trabajando 250 días; en el segundo, se usaron 3 360 t con un turno adicional de 8 horas y un incremento en la capacidad de refrigeración y de la planta de hielo. Si los costos de energía disminuyen un 50%, el precio de compra de la materia prima podría aumentar en US$ 17/t. Se calculó una tasa interna de retorno para una hipotética planta de harina, con una inversión de US$ 10 000 (sobre un período de 5 años) al 18,5% (FAO, 1986a). En plantas pequeñas de ahumado de pescado, la distribución de las ganancias es similar al utilizado por los pescadores artesanales. Los ingresos recibidos de la operación de la planta se comparte igualmente entre los operarios de la planta, con una parte para la “asociación”, una vez que los costos operativos han sido deducidos. Como la planta funciona con tres operarios, los ingresos son divididos en cuatro partes; una para cada operario y una para la Trade Union Association (FAO, 1986a).

Tabla 7.13 Precio resultante de materia prima para tasas internas de retorno del 10% y 20%

		Precio materia prima (US$/t)
		r = 10%	r = 20%
Producción anual: 2 240 t
	Inversión: US$ 322 430 Precio venta producto = 228 US$/t	109	94
Producción anual: 3 360 t
	Inversión: US$ 535 480 Precio venta producto = 228 US$/t	380	243

En Sri Lanka, se evaluó la producción de ensilados líquidos para una planta de capacidad anual de 450 toneladas de producto considerando tres diferentes precios de venta, a partir de un valor de US$ 333/t y aplicando porcentajes de disminución del 20 y 25%. La determinación de las tasas internas de retorno para una vida útil de 5 años, dio como resultado los siguientes valores: 77, 38 y 26% respectivamente. Estos guarismos indican que el proyecto sería altamente rentable (Aagaard et al., 1980; Disney y James, 1980).

Otro análisis económico muestra la producción de ensilado líquido a partir de la fauna acompañante del camarón en México. La inversión fija asciende a US$ 28 289 y el capital de trabajo a US$ 6 667 para la producción anual de 312 toneladas de ensilado. Los costos de producción son de 92 US$/ton considerando un período de amortización de 5 años. El precio de venta se calculó adoptando una tasa interna de retorno del 15%, mostrando el ensilado ventajas significativas con respecto a los precios de otras fuentes de proteínas y de la harina de pescado. Cabe agregar que, el costo unitario por unidad de proteína es rentable, aún en el caso de utilizar en la producción especies e insumos (ácido) con precios más elevados (Edwards y Disney, 1980). En general, pareciera que la fabricación de ensilados líquidos es rentable, pero deben considerarse especialmente la distancia de la fábrica a los lugares de consumo y los precios competitivos de otros alimentos. No hay ninguna duda respecto a los beneficios de su utilización en las formulaciones de raciones para alimentar aves, peces de cultivo, pelíferos y pilíferos y cerdos (Bertullo, 1989; Andrade et al., 1992; Bello et al., 1992).

Para complementar los estudios de rentabilidad, es útil estudiar la influencia de ésta sobre cada componente de los ingresos, egresos e inversión. Conocer esta información permitirá ajustar fundamentalmente aquellos parámetros que demuestren la mayor influencia, dejando en una estimación menos ambiciosa los restantes.

En un análisis de sensitividad, se seleccionan algunas variables de diseño razonables y se varía cada una de ellas en etapas sucesivas, mediante algún porcentaje de variación permitido. Las variaciones resultantes en la rentabilidad revelan la importancia de cada variable investigada.

Ejemplo 7.10 Análisis de sensitividad

Realizar un análisis de sensitividad para una planta de conservas dadas las condiciones del caso base que se muestran en la Tabla 7.14. El parámetro relativo se define como la relación entre el valor real del parámetro y su valor en el caso base, calculándose de igual manera el cambio relativo de la tasa interna de retorno.

Tabla 7.14 Suposiciones del caso Base

1	La velocidad de producción es igual a las ventas anuales.
2	Capacidad de la planta: 100 000 (latas/día).
3	El capital de trabajo como función empírica de la inversión fija, los costos de operación y ventas.
4	Depreciación por el método de la línea recta.
5	Vida útil estimada: 10 años.
6	Tasa impositiva: 45% (valor promedio para Argentina).
7	Valor de reventa cero.
8	Sin costos financieros.
9	150 días/ano de producción (promedio para plantas de conservas en Argentina).
10	El precio de venta se mantiene constante mientras los otros parámetros varían.

Solución:

En la Tabla 7.15 y la Figura 7.9 se muestran los resultados obtenidos para el análisis de sensitividad.

Tabla 7.15 Análisis de sensitividad

Número en la Figura 7.5	Parámetro	Variación del parámetro	Valor relativo de la Tasa interna de retorno
1	Precio de venta	+ 10	1,90
		- 4	0,57
2	Velocidad de producción	+ 20	1,14
		- 20	0,88
3	Precio de la materia prima	+ 15	0,58
		- 15	1,35
4	Precio de la lata	+ 15	0,28
		- 15	1,56
5	Inversión	+ 20	0,64
		- 20	1,20
6	Días por año	+ 47	1,29
		- 25	0,83
7	Costo de la mano de obra	+ 20	0,63
		- 20	1,31

Figura 7.9 Análisis de sensitividad para conservas de sardinas (Argentina, 1981)

Se observa que pequeñas variaciones en el precio de venta y en los costos de materia prima (pescado y envases) modifican considerablemente la rentabilidad de la planta. Esto indicaría que en una estimación rápida de costos y rentabilidad, es necesario conocer esos datos con precisión, aún cuando no se conozcan con exactitud datos tales como la capacidad de planta, mano de obra, servicios, costos fijos, debiendo ajustarse extremadamente los cálculos de materia prima y realizando un estudio de mercado lo más exacto posible para determinar el precio de venta. Esto es particularmente cierto para procesos que no son de capital intensivo, esto es, aquellos controlados por los costos variables. Aquí el efecto del precio de venta sobre la rentabilidad es aproximadamente dos veces mayor que la de los otros parámetros (Cerbini y Zugarramurdi, 1981a).